Вероятность того, что ключевая ставка будет повышена Центробанком РФ на заседании 27 апреля, сведена к минимуму, однако маловероятно и ее уменьшение, что напрямую связано с санкциями, возложенными на страну со стороны Соединенных Штатов. Ключевая ставка, возможно, останется на той же позиции, а ускорение инфляции позволит скорректировать планы на смягчение денежно-кредитной политики.
Новый пакет санкций в сочетании с апрельской волатильностью делает снижение ставки до 7% неочевидным, более того, перевод на нейтральную денежно-кредитную политику планируется подвести к завершению уже в текущем году.
Эксперты считают, что ключевая ставка может отправиться не только вверх, но и вниз, и воспринимать такие колебания следует, как вербальные интервенции, позволяющие выставить определенные рамки спекулятивной активности, направленной на раскачивание курс рубля. Для того чтобы процентная ставка ощутимо увеличилась, повторить апрельскую волатильность с падением рубля по отношению к американскому доллару.
Если ключевая ставка понизится, то российские ОФЗ для нерезидентов страны утратят свою привлекательность, что в сочетании с увеличением роста инфляции станет своеобразным толчком к уменьшению операций с российским долгом, делая финансовую систему РФ менее стабильной.
Отмечается также, что на сегодняшний день ситуация на нефтяном рынке является весьма благоприятной для курса рубля, если не считать тех обстоятельств, которые подталкивают нефтяные котировки вверх, тем самым ослабляя национальную валюту.
Дополнительным фактором, который Центробанк России не может контролировать, является изменение ситуации на глобальном валютном рынке. Доходность казначейских облигаций США повышается до 3% и более, при этом динамика доллара уменьшает интерес к валютам развивающихся стран.
Даже минимального увеличения процентного пункта ожидать не стоит, по крайней мере на ближайшем заседании Центробанка, который, вероятнее всего, оставит такое решение на будущее, для того случая, если ситуация станет хуже. В дальнейшем риторике предстоит стать жестче, однако до конца текущего года снижения ставок следует ожидать примерно на 75-100 базисных пунктов. Вероятнее всего особое внимание регулятор акцентирует на убеждении участников рынка в том, что текущая ситуация остается стабильной. Переход к нейтральной ДКП, возможно, станет более длительным.
Также можно предположить, что рассмотрению не будет подлежать рост зарплат на рынке труда и потребительского кредитования, так как в данных направлениях существуют довольно высокие проинфляционные риски.
Эксперты считают, что инфляция под воздействием ослабевшего рубля увеличится несущественно, в течение этого года ожидать роста ключевой ставки точно не стоит. Максимум, что может случиться - это одно или два уменьшения суммарно на 0,75%.
Бизнесу
Банки
Недвижимость
Бизнес
Экономика
Политика
Важно знать
