Банковские облигационные займы (кредиты)

Почему 76% компаний среднего бизнеса выбирают размещение облигационного займа?

Облигации предоставляют доступ к альтернативным источникам финансирования с фиксированной доходностью для инвесторов. В отличие от синдицированных займов, вы сохраняете контроль над залоговой массой и получаете возможность рефинансирования на вторичном рынке. Наш сервис сокращает комиссионные издержки до 1,2% от объема эмиссии за счёт автоматизации андеррайтинга.

Ключевые преимущества субординированных облигаций

• Увеличение капитала без изменения структуры акционерного капитала
• Учёт обязательств как капитала первого уровня (Basel III)
• Возможность конвертации в акции при достижении KPI

Уникальные условия для эмитентов займа?

Наша платформа интегрирована с рейтинговыми агентствами (ACRA, Эксперт РА), что позволяет получить предварительный кредитный рейтинг за 3 рабочих дня. Для компаний с выручкой от 2 млрд рублей предусмотрена программа акселерации, включающая:

• Хеджирование валютных рисков через производные инструменты
• Оптимизацию налоговой нагрузки (НДС, налог на прибыль)
• Legal Due Diligence с участием международных юристов

Как реализовать выпуск субординированных облигаций (субордов)?

Проводим стресс-тестирование финансовой модели, определяем оптимальный купонный доход и срок обращения. Подготавливаем проспект эмиссии в соответствии с требованиями ЦБ РФ и Базельского комитета. Организуем roadshow для институциональных инвесторов через платформы Bloomberg и Thomson Reuters.

5 этапов работы с нами

1. Анализ финансового состояния эмитента по методике CAMELS
2. Разработка структуры займа с учётом отраслевых рисков
3. Синдикация андеррайтеров и маркет-мейкеров
4. Регистрация выпуска в Центральном депозитарии
5. Постэмиссионное сопровождение (раскрытие информации, выплата купонов)

Ответы на вопросы эмитентов

Виды облигационных займов

Облигационные займы классифицируются по эмитенту, сроку и условиям погашения. Корпоративные выпускаются компаниями для финансирования проектов, государственные (ОФЗ) — Минфином для покрытия дефицита бюджета. Муниципальные предназначены для развития регионов. Субординированные облигации учитываются как капитал банков (Базель III), но при банкротстве погашаются после других долгов. Отдельная категория — конвертируемые облигации, которые инвестор может обменять на акции при достижении целевых показателей.

Преимущества облигационного займа

Эмиссия облигаций позволяет привлечь крупный капитал без потери контроля над компанией. Фиксированная купонная ставка обеспечивает предсказуемость расходов в отличие от плавающих кредитных ставок. Инвесторы получают приоритет перед акционерами при банкротстве. Для эмитентов — налоговые льготы (проценты относятся на себестоимость). Дополнительный плюс — возможность структурирования валютных выпусков для хеджирования рисков. Ликвидность обеспечивается биржевым листингом.

Риски субординированных облигаций

Суборды несут повышенные риски из-за субординации: требования держателей удовлетворяются в последнюю очередь. Регулятор (ЦБ РФ) может списать долг при санации банка без согласия инвесторов. Купонные выплаты часто обусловлены выполнением нормативов капитала (CET1). При кризисных сценариях эмитент вправе приостановить выплаты, конвертировать облигации в акции. Кредитные рейтинги субордов обычно на 2-3 ступени ниже senior-облигаций, что повышает доходность, но увеличивает волатильность.

Субординированные облигации (суборды): что это простыми словами

Суборды — долговые бумаги, которые при банкротстве эмитента погашаются после всех других обязательств. Банки используют их для увеличения капитала «второго уровня» по стандартам Базель III. Простыми словами: это займ, который превращается в «подушку безопасности» кредитора. Инвесторы получают повышенную доходность за больший риск. Например, если у банка отзывают лицензию, держатели субордов получат деньги только после вкладчиков и держателей обычных облигаций.